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齐鲁证券:看好多事件叠加 Q 业绩增长的权重股

发布时间:2019-10-09 17:13:23

齐鲁证券:看好多事件叠加 Q 业绩增长的权重股 2014-10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

组合选择思路:1)根据股权激励行权时业绩考核指标选择初始范围;2)在1)选择的范围内,考核历史复合净利润增长、净资产收益率和PE等指标,确定快速成长股票池(业绩考核年复合净利增速不低于25%或ROE高于15%)和稳健成长股票池(业绩考核年复合净利增速不低于15%或ROE高于10%); )根据当前业绩预期变化及新增股权激励公司调进、调出股票池。

上期回顾:预案组合年初至今累计平均绝对收益率82.94%。

自2014年1月预案、成长和稳健组合累计平均绝对收益率分别为82.94%、2 .49%和20.76%,均跑赢创业板指数。股权激励三组合上期略超预期,我们认为10月份应重点关注预案和三季度业绩增长确定的成长、稳健组合的权重股。

预案组合平均绝对收益率22.7 %,成长和稳健组合平均绝对收益率分别为4.07%和 .27%;相对创业板分别获19.59%、0.9 %和0.14%的收益。预案组合涨幅较大的原因我们在14年第6、7期进行过解释,多种事件叠加是关键驱动力。

9月激励预案1 家。14年9月共有1 家上市公司公告了股权激励预案,其中12家单纯采用限制性股票激励,自2014年以来限制性股票激励为占主流,我们认为公司管理层偏好限制性股票激励的原因主要是其定价较低。

本期预案组合推荐:预案组合调入 只股票。9月选入 只,复合净利润增速分别为28.19%、 1.61%和16%。润和软件在汽车、金融IT系统领域有新拓展;目前通过入股苏中晟智源抢占国家高端通用芯片技术和资源;内生和外延增长促公司业绩持续高增长,建议关注。老板电器业绩股权激励业绩考核条件高,盈利能力强(ROE不低于20%),建议关注。

本期成长股票池推荐:调入上海莱士。上海莱士在血制品行业具有龙头地位,行业缺口大,最近以47.57亿收购同路生物。二者为国内少数可同时生产人血白蛋白、人免疫球蛋白和人凝血因子的血液制品企业之一,二者共拥有15个品种、共60多个规格产品的药品生产批准文号。公司股权激励复合净利增速49.5 %,期限为4年,增长率高,建议关注。

稳健股票池推荐:新调入金正大、捷成股份和三力士。三者复合净利润增速分别为21.79%、17.41%和18.92%,股权激励期间保持较快增长或较强的盈利能力。齐鲁化工重点推荐金正大,建议持续关注。

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