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商品涨多跌少玻璃午后飙升

发布时间:2019-11-09 18:53:43

商品涨多跌少 玻璃午后飙升

周四(5月28日)商品早盘涨多跌少,午后维持震荡。其中,玻璃涨2.63%,橡胶涨1.66%,沪镍涨1.61%,沪锌涨1.39%,棕榈油涨1.22%。跌幅方面,纤维板跌1.73%。

===本文导读===

商品涨多跌少 玻璃午后飙升

玻璃北强南弱格局显现 反弹动力不足

端午备货对鸡蛋提振有限

高盛:大宗商品重新遭遇3大下行压力

===全文阅读===

商品涨多跌少 玻璃午后飙升

周四(5月28日)商品早盘涨多跌少,午后维持震荡。其中,玻璃涨2.63%,橡胶涨1.66%,沪镍涨1.61%,沪锌涨1.39%,棕榈油涨1.22%。跌幅方面,纤维板跌1.73%。

沪锌

国际着名投行高盛(Goldman)上周五在一份报告中下调大宗商品预期,认为目前市场回调是暂时性的。

Jeffrey Currie在该报告中看涨锌价前景,因中国基础设施和汽车行业对锌的需求将增加且锌价对美元走高的反应相对较小。

该行预计未来12个月内锌价预估料为每吨2,500美元。

外盘走势:隔夜伦锌探底回升,收报2188.5美元/吨,涨0.16%。

消息方面:亚洲金属行业报道,年产能6万吨的广西金山铟锗5月份锌锭产量环比增长114%;西昌合力锌业6月份锌锭产量将增加至3000吨;湖南三立集团五个控股采区中,李梅1、16、17采区处于停产状态,仅生产原矿石73000余吨,锌精矿166吨,铅11吨,目前将继续停产。

现货方面:5月27日SMM现货0#锌报价为元/吨,均价涨0元/吨。据SMM报道,炼厂出货情绪尚可,市场货源较充足,贸易市场交投活跃度降低,部分下游略有畏跌,拿货积极性有限,整体成交不佳。

库存方面:截至到5月26日,LME伦锌库存458825吨,日减2050吨;沪锌库存方面,截至5月22日,沪锌库存报194728吨,较上周增加3059吨,再创年内的高位。

观点总结:在经历了近一个月的调整之后,投资者开始重新把目光放到周期性上行格局当中。操作沪锌1508合约可以考虑在16650元/吨附近参与多单,止损在16550元/吨。

沪镍

外盘走势:隔夜伦镍止跌企稳,其中3个月伦镍收涨1.22%至12870美元,近一周多来伦镍已累计下跌逾8%,令其跌回年内4月23日的低点附近,不过因此前伦镍在该点位附近振荡整理了逾2周的时间,短期或存在较强技术支撑。

消息方面:麦格理近日称,有色金属需求长期趋向乐观,尤其是用于耐用品消费行业的金属品种,因中国经济可能逐渐走强。

现货方面:5月27日SMM1#电解镍成交价为元/吨,成交均价较26日下跌500元/吨。日内金川镍现货升水再度攀升至5200元/吨成交,较昨日上涨700元/吨,近期贸易商手中金川镍现货日趋紧张,甚至出现了供不应求的状况,因金川镍现货价较高。俄镍现货则明显充足,近期住友和挪威镍也相对活跃,下游按需采购。

库存方面:截止5月27日,LME镍库存较昨日增加1824吨至465624吨,再创记录新高。同时,截止5月22日,国内港口镍矿库存为1818.6万吨,较上周增加24.6万吨,为连续第三周增加。

观点总结:隔夜沪镍1507合约振荡走强至101230元,为连续第三日收涨,显示10万元下方多头开始积极介入,但因美元指数维持强势,且伦镍库存屡创新高,短期对待反弹高度需谨慎,仍建议沪镍1507合约于元间高抛低吸,止损各1500元/吨。

玻璃北强南弱格局显现反弹动力不足

二季度以来,玻璃现货市场“北强南弱”格局逐步显现。其中,表现最为显着的是沙河和华中地区。沙河玻璃两个月以来累计提涨40—50元/吨,而华中地区却几度下挫。相比之下,玻璃期货价格较为平稳,FG1509合约在900元/吨上方窄幅振荡多日。当前平板玻璃行业的库存还在高位区间,需求市场也没有明显转好,反弹动力不足。

南北市场价格此消彼长

现货市场上以河北沙河和华中地区的玻璃产能最为集中,近来两地的平板玻璃价格呈现出分化走势。在不影响产销率的基础上,沙河生产厂家频频涨价,一方面,深加工企业从外地承接加工订单,产品部分被延伸到企业消化,另一方面,在买涨不买跌的心理驱动下,价格上涨刺激了贸易商的补货需求。而华中市场遭遇高库存困扰,自3月中旬开始,价格便一路下滑,并创下该地区的历史低位。尽管近期该地玻璃价格的阴跌趋势有所改善,但整体来看,南方多数企业依然面临着出库不佳、资金流转缓慢的问题。如果后市南北市场玻璃走势继续分化,沙河玻璃的销售半径将会受到影响,产销率也难以平衡,价格将面临回调风险。

产能压制价格走高

虽然有不少旧装置冷修停产,但同时复产和新建的玻璃生产线也在紧锣密鼓地点火。上月底投产的四川泸州武俊二线900吨已经引板生产,近期醴陵旗滨四线和兰州蓝天搬迁生产线都有点火计划。此外,重庆瑜虎一线也将复产。后期在玻璃季节性需求增加预期的带动下,厂家冷修意愿减弱,玻璃净增加产能扩大,市场竞争将更加激烈。截止到5月22日当周,国内平板玻璃库存为3557万重量箱,仍旧处于高位区间。库存过大影响企业的资金流转,对玻璃价格形成压制。

下游需求难以振振

国家统计局数据显示,今年1—4月,房地产开发企业土地购置面积5469万平方米,同比下降32.7%,环比降幅扩大0.3个百分点。虽然在一系列楼市宽松政策刺激下,一线城市的成交量有一定的改善,但多数二三线城市的量价走势及库存消化方面依旧没有明显好转。这对原片玻璃需求量形成考验。下游企业的采购积极性不佳,短期内玻璃需求难以得到提振。

整体而言,平板玻璃市场还缺乏需求带动,仅沙河地区的强势难以拉动全国市场,随着南方进入雨季,对玻璃原片的仓储及运输不利,玻璃价格上涨难度大,后市将再次走低。(作者单位:弘业期货)

端午备货对鸡蛋提振有限

最近,鸡蛋期货主力1509合约持续下跌,并跌破前期低点4226元/500千克,目前在4200元/500千克获得支撑。从鸡蛋供需情况、养殖成本以及现货成交来看,鸡蛋期货短期弱势难改,中长期上涨空间有限。

9月供应充足已成定局

从鸡蛋供应情况来看,鸡蛋供应近期持续增加。从我们的调研来看,2014年11月至2015年3月,养殖户补栏积极性高涨,9月供应充足已经成为定局。从蛋鸡存栏和补栏数据来看,今年4月全国在产蛋鸡存栏13.67亿只,较3月增加2.88%,全国育雏鸡补栏量较3月大幅增加15.25%。

另外,江西和北京周边等一些非传统的养殖区近两年发展迅速,但不在统计范围内,其供应增加的幅度也不容忽视。从相关机构对产区贸易商交易的监测情况来看,目前贸易商收货容易,库存较为正常。

节日备货不及往年

每年的春节、中秋、国庆、端午节等传统节日,无论是鲜蛋的直接消费,还是加工需求都会显着上升。但从调研情况来看,养殖户、贸易商普遍反映今年鸡蛋需求不及往年。经济环境不佳、政府反腐倡廉以及居民饮食结构变化等都拖累了鸡蛋需求,预计未来节日效应对鸡蛋需求的拉动作用将逐渐弱化,今年一整年的鸡蛋需求都难有起色。

目前,受端午节备货提振,鸡蛋需求小幅增加,但我们预期增加的幅度将低于往年。另外,贸易商反映目前全国大部分地区走货较慢,其中,华北、华东、中南、西北地区表现明显。

养殖成本小幅下跌

蛋鸡养殖成本主要包括饲料成本、雏鸡成本、疾病防治费等。在整体生产成本构成中,饲料成本占比最多,其次为鸡苗费用。玉米和豆粕是蛋鸡饲料中能量和蛋白质的主要构成原料,二者的价格变化将直接影响饲料成本,进而影响鸡蛋价格。

近期玉米、豆粕价格小幅下跌,导致饲料价格小幅下跌,目前蛋鸡配合料为3.07元/公斤。鸡苗价格也出现小幅下跌,目前蛋鸡苗价格为3.15元/羽。

期现价差过大

猪肉价格持续上涨和端午备货对鸡蛋现货市场提振有限。近期鸡蛋现货价格反弹乏力,目前全国鸡蛋价格依旧低迷,主产区山东德州为3.11元/斤,河北石家庄为3.11元/斤,河南商丘为3.17元/斤,江苏南通为3.20元/斤,辽宁大连为3.11元/斤;主销区广东广州为3.40元/斤,北京为3.22元/斤,上海为3.31元/斤。

另外,目前鸡蛋期货主力合约价格对基准交割地现货价格维持高升水,其中,河南期现价差为1085元/500千克,河北期现价差为1145元/500千克,山东期现价差为1185元/500千克,辽宁期现价差为1145元/500千克。

高位空单可继续持有

总体来说,从中长期来看,对于鸡蛋主力1509合约而言,供应充足基本成为定局,而节日提振效应不及往年,现货价格将低位运行,估计中秋节前现货最高为4.2元/斤,JD1509合约在4500元/千克一线阻力较大,上涨空间比较有限。

短期来看,目前端午备货行情对鸡蛋需求提振有限,鸡蛋现货价格反弹无力,近期依旧低迷。鸡蛋期货对现货维持高升水,存在期现价差回归的需求。鸡蛋期货主力1509合约高位空单继续持有。(作者单位:国泰君安期货)

高盛:大宗商品重新遭遇3大下行压力

3月中旬以来,大宗商品出现集体反弹,与高盛(Goldman Sachs)唱空大宗商品的观点形成巨大反差,但高盛相信推动大宗商品下跌的宏观因素将重新发挥效力。

高盛此前看空整体大宗商品主要基于3大宏观理由,一是“页岩革命”造成的原油新秩序,二是美国复兴以及美元走强,三是新兴市场放缓和去杠杆,尤其是中国。

高盛分析师在报告中指出,近期大宗商品反弹主要是上述3大宏观主题出现反转,但依然认为这3大利空因素将会回归,“因为它们深深根植于将近10年来的投资趋势和政策之中”。

对于原油市场的新秩序,高盛认为“页岩革命”改变了原油市场供给调节的机制,需要通过油价下跌来减缓资本的投入、使其“边际化”。很显然这一点尚未发生,市场主要的关注点是美国产商如何对最近油价上涨做出反应,以及低成本产商能否大规模提高产出。

“我们预计结果是到今年秋季原油基本面将进一步走弱,3季度油价将重回1季度低点,”高盛在报告中如是称。

高盛也相信美元将会继续升值,因为1季度的经济疲软是暂时的。高盛分析师指出,1季度GDP下滑主要是寒冷天气所致,其他宏观数据依然较为强劲,而且高盛经济学家以及联储的研究发现1季度GDP的季节性模式有所变化。

此外,高盛认为中国的宽松政策虽然支撑了近期大宗商品价格,但并未改变长期的结构性利空因素。

根据上述理由,高盛在最新报告中下调了对标普高盛商品指数(S&P GSCI)未来12个月的预测值,最不看好的是铜,因为它是受上述3大利空因素影响最大的商品之一。

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商品涨多跌少 玻璃午后飙升

玻璃北强南弱格局显现 反弹动力不足

端午备货对鸡蛋提振有限

高盛:大宗商品重新遭遇3大下行压力

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商品涨多跌少 玻璃午后飙升

周四(5月28日)商品早盘涨多跌少,午后维持震荡。其中,玻璃涨2.63%,橡胶涨1.66%,沪镍涨1.61%,沪锌涨1.39%,棕榈油涨1.22%。跌幅方面,纤维板跌1.73%。

沪锌

国际着名投行高盛(Goldman)上周五在一份报告中下调大宗商品预期,认为目前市场回调是暂时性的。

Jeffrey Currie在该报告中看涨锌价前景,因中国基础设施和汽车行业对锌的需求将增加且锌价对美元走高的反应相对较小。

该行预计未来12个月内锌价预估料为每吨2,500美元。

外盘走势:隔夜伦锌探底回升,收报2188.5美元/吨,涨0.16%。

消息方面:亚洲金属行业报道,年产能6万吨的广西金山铟锗5月份锌锭产量环比增长114%;西昌合力锌业6月份锌锭产量将增加至3000吨;湖南三立集团五个控股采区中,李梅1、16、17采区处于停产状态,仅生产原矿石73000余吨,锌精矿166吨,铅11吨,目前将继续停产。

现货方面:5月27日SMM现货0#锌报价为元/吨,均价涨0元/吨。据SMM报道,炼厂出货情绪尚可,市场货源较充足,贸易市场交投活跃度降低,部分下游略有畏跌,拿货积极性有限,整体成交不佳。

库存方面:截至到5月26日,LME伦锌库存458825吨,日减2050吨;沪锌库存方面,截至5月22日,沪锌库存报194728吨,较上周增加3059吨,再创年内的高位。

观点总结:在经历了近一个月的调整之后,投资者开始重新把目光放到周期性上行格局当中。操作沪锌1508合约可以考虑在16650元/吨附近参与多单,止损在16550元/吨。

沪镍

外盘走势:隔夜伦镍止跌企稳,其中3个月伦镍收涨1.22%至12870美元,近一周多来伦镍已累计下跌逾8%,令其跌回年内4月23日的低点附近,不过因此前伦镍在该点位附近振荡整理了逾2周的时间,短期或存在较强技术支撑。

消息方面:麦格理近日称,有色金属需求长期趋向乐观,尤其是用于耐用品消费行业的金属品种,因中国经济可能逐渐走强。

现货方面:5月27日SMM1#电解镍成交价为元/吨,成交均价较26日下跌500元/吨。日内金川镍现货升水再度攀升至5200元/吨成交,较昨日上涨700元/吨,近期贸易商手中金川镍现货日趋紧张,甚至出现了供不应求的状况,因金川镍现货价较高。俄镍现货则明显充足,近期住友和挪威镍也相对活跃,下游按需采购。

库存方面:截止5月27日,LME镍库存较昨日增加1824吨至465624吨,再创记录新高。同时,截止5月22日,国内港口镍矿库存为1818.6万吨,较上周增加24.6万吨,为连续第三周增加。

观点总结:隔夜沪镍1507合约振荡走强至101230元,为连续第三日收涨,显示10万元下方多头开始积极介入,但因美元指数维持强势,且伦镍库存屡创新高,短期对待反弹高度需谨慎,仍建议沪镍1507合约于元间高抛低吸,止损各1500元/吨。

玻璃北强南弱格局显现反弹动力不足

二季度以来,玻璃现货市场“北强南弱”格局逐步显现。其中,表现最为显着的是沙河和华中地区。沙河玻璃两个月以来累计提涨40—50元/吨,而华中地区却几度下挫。相比之下,玻璃期货价格较为平稳,FG1509合约在900元/吨上方窄幅振荡多日。当前平板玻璃行业的库存还在高位区间,需求市场也没有明显转好,反弹动力不足。

南北市场价格此消彼长

现货市场上以河北沙河和华中地区的玻璃产能最为集中,近来两地的平板玻璃价格呈现出分化走势。在不影响产销率的基础上,沙河生产厂家频频涨价,一方面,深加工企业从外地承接加工订单,产品部分被延伸到企业消化,另一方面,在买涨不买跌的心理驱动下,价格上涨刺激了贸易商的补货需求。而华中市场遭遇高库存困扰,自3月中旬开始,价格便一路下滑,并创下该地区的历史低位。尽管近期该地玻璃价格的阴跌趋势有所改善,但整体来看,南方多数企业依然面临着出库不佳、资金流转缓慢的问题。如果后市南北市场玻璃走势继续分化,沙河玻璃的销售半径将会受到影响,产销率也难以平衡,价格将面临回调风险。

产能压制价格走高

虽然有不少旧装置冷修停产,但同时复产和新建的玻璃生产线也在紧锣密鼓地点火。上月底投产的四川泸州武俊二线900吨已经引板生产,近期醴陵旗滨四线和兰州蓝天搬迁生产线都有点火计划。此外,重庆瑜虎一线也将复产。后期在玻璃季节性需求增加预期的带动下,厂家冷修意愿减弱,玻璃净增加产能扩大,市场竞争将更加激烈。截止到5月22日当周,国内平板玻璃库存为3557万重量箱,仍旧处于高位区间。库存过大影响企业的资金流转,对玻璃价格形成压制。

下游需求难以振振

国家统计局数据显示,今年1—4月,房地产开发企业土地购置面积5469万平方米,同比下降32.7%,环比降幅扩大0.3个百分点。虽然在一系列楼市宽松政策刺激下,一线城市的成交量有一定的改善,但多数二三线城市的量价走势及库存消化方面依旧没有明显好转。这对原片玻璃需求量形成考验。下游企业的采购积极性不佳,短期内玻璃需求难以得到提振。

整体而言,平板玻璃市场还缺乏需求带动,仅沙河地区的强势难以拉动全国市场,随着南方进入雨季,对玻璃原片的仓储及运输不利,玻璃价格上涨难度大,后市将再次走低。(作者单位:弘业期货)

端午备货对鸡蛋提振有限

最近,鸡蛋期货主力1509合约持续下跌,并跌破前期低点4226元/500千克,目前在4200元/500千克获得支撑。从鸡蛋供需情况、养殖成本以及现货成交来看,鸡蛋期货短期弱势难改,中长期上涨空间有限。

9月供应充足已成定局

从鸡蛋供应情况来看,鸡蛋供应近期持续增加。从我们的调研来看,2014年11月至2015年3月,养殖户补栏积极性高涨,9月供应充足已经成为定局。从蛋鸡存栏和补栏数据来看,今年4月全国在产蛋鸡存栏13.67亿只,较3月增加2.88%,全国育雏鸡补栏量较3月大幅增加15.25%。

另外,江西和北京周边等一些非传统的养殖区近两年发展迅速,但不在统计范围内,其供应增加的幅度也不容忽视。从相关机构对产区贸易商交易的监测情况来看,目前贸易商收货容易,库存较为正常。

节日备货不及往年

每年的春节、中秋、国庆、端午节等传统节日,无论是鲜蛋的直接消费,还是加工需求都会显着上升。但从调研情况来看,养殖户、贸易商普遍反映今年鸡蛋需求不及往年。经济环境不佳、政府反腐倡廉以及居民饮食结构变化等都拖累了鸡蛋需求,预计未来节日效应对鸡蛋需求的拉动作用将逐渐弱化,今年一整年的鸡蛋需求都难有起色。

目前,受端午节备货提振,鸡蛋需求小幅增加,但我们预期增加的幅度将低于往年。另外,贸易商反映目前全国大部分地区走货较慢,其中,华北、华东、中南、西北地区表现明显。

养殖成本小幅下跌

蛋鸡养殖成本主要包括饲料成本、雏鸡成本、疾病防治费等。在整体生产成本构成中,饲料成本占比最多,其次为鸡苗费用。玉米和豆粕是蛋鸡饲料中能量和蛋白质的主要构成原料,二者的价格变化将直接影响饲料成本,进而影响鸡蛋价格。

近期玉米、豆粕价格小幅下跌,导致饲料价格小幅下跌,目前蛋鸡配合料为3.07元/公斤。鸡苗价格也出现小幅下跌,目前蛋鸡苗价格为3.15元/羽。

期现价差过大

猪肉价格持续上涨和端午备货对鸡蛋现货市场提振有限。近期鸡蛋现货价格反弹乏力,目前全国鸡蛋价格依旧低迷,主产区山东德州为3.11元/斤,河北石家庄为3.11元/斤,河南商丘为3.17元/斤,江苏南通为3.20元/斤,辽宁大连为3.11元/斤;主销区广东广州为3.40元/斤,北京为3.22元/斤,上海为3.31元/斤。

另外,目前鸡蛋期货主力合约价格对基准交割地现货价格维持高升水,其中,河南期现价差为1085元/500千克,河北期现价差为1145元/500千克,山东期现价差为1185元/500千克,辽宁期现价差为1145元/500千克。

高位空单可继续持有

总体来说,从中长期来看,对于鸡蛋主力1509合约而言,供应充足基本成为定局,而节日提振效应不及往年,现货价格将低位运行,估计中秋节前现货最高为4.2元/斤,JD1509合约在4500元/千克一线阻力较大,上涨空间比较有限。

短期来看,目前端午备货行情对鸡蛋需求提振有限,鸡蛋现货价格反弹无力,近期依旧低迷。鸡蛋期货对现货维持高升水,存在期现价差回归的需求。鸡蛋期货主力1509合约高位空单继续持有。(作者单位:国泰君安期货)

高盛:大宗商品重新遭遇3大下行压力

3月中旬以来,大宗商品出现集体反弹,与高盛(Goldman Sachs)唱空大宗商品的观点形成巨大反差,但高盛相信推动大宗商品下跌的宏观因素将重新发挥效力。

高盛此前看空整体大宗商品主要基于3大宏观理由,一是“页岩革命”造成的原油新秩序,二是美国复兴以及美元走强,三是新兴市场放缓和去杠杆,尤其是中国。

高盛分析师在报告中指出,近期大宗商品反弹主要是上述3大宏观主题出现反转,但依然认为这3大利空因素将会回归,“因为它们深深根植于将近10年来的投资趋势和政策之中”。

对于原油市场的新秩序,高盛认为“页岩革命”改变了原油市场供给调节的机制,需要通过油价下跌来减缓资本的投入、使其“边际化”。很显然这一点尚未发生,市场主要的关注点是美国产商如何对最近油价上涨做出反应,以及低成本产商能否大规模提高产出。

“我们预计结果是到今年秋季原油基本面将进一步走弱,3季度油价将重回1季度低点,”高盛在报告中如是称。

高盛也相信美元将会继续升值,因为1季度的经济疲软是暂时的。高盛分析师指出,1季度GDP下滑主要是寒冷天气所致,其他宏观数据依然较为强劲,而且高盛经济学家以及联储的研究发现1季度GDP的季节性模式有所变化。

此外,高盛认为中国的宽松政策虽然支撑了近期大宗商品价格,但并未改变长期的结构性利空因素。

根据上述理由,高盛在最新报告中下调了对标普高盛商品指数(S&P GSCI)未来12个月的预测值,最不看好的是铜,因为它是受上述3大利空因素影响最大的商品之一。

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